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库克还指出，苹果预计本季度每股盈利将创下历史新高。不过，这一数字将得益于苹果创纪录的股票回购：该公司在周三的信中表示，预计在1月29日公布第一季度财报时，其在外流通股数量将降至约47.7亿股，比去年11月1日发布财报时减少约7000万股。责任编辑：于健 SF069

投资策略不一保费收入持续回暖的同时，前三季度，国寿股份和中国人保的投资收益也都报喜。其中，国寿股份凭借权益类投资赢得了较好的投资收益。数据显示，前三季度国寿股份实现总投资收益1344.87亿元，总投资收益率为5.72%，同比提升231个基点；净投资收益达1139.03亿元，净投资收益率为4.83%，同比提升21个基点。同时，截至2019年9月30日，公司投资资产为34391.15亿元，较2018年底增长10.7%。

在这本书中写道，人一旦成为群体的一员，为了获得群体的那份认同感，他的辨别能力就会降低，失去了对是非对错的判断力，并产生两个共同特点：1）个人个性的消失；2）感情和思想关注同一件事。最终，人们的行为决策往往被癫狂的情绪所左右。而群体每一种癫狂背后都基于人性的三大欲望：对于死亡的恐惧，对于一夜暴富的幻想和窥探未来的欲望。落实到投资中我们发现，从众导致了许多泡沫看起来无比可笑，但在当时却没有多少人敢质疑。

比如拥有文艺复兴基金的创始人西蒙斯，作为一个数学教授出身的他，相信所有的投资行为都可以通过数据分析来解释。他相信的是用量化模型来研究市场，而其管理的大奖章从1989年开始获得了35%的年化收益率。再比如用高频量化套利策略为主的城堡基金创始人肯·格里芬，他从大学开始就执行套利交易策略，于是他的对冲基金城堡（Citadel）有着很强的模型套利基因，过去20年实现了20%的年化收益率。

理论收益差与实际收益差上一节分析了理想情况下，杠反基金的预期收益差与哪些因素有关，本节我们进一步分析真实案例。以逐年为窗口进行统计，分别统计2倍标普500的涨跌幅、标普500年化波动率，SDS涨跌幅和SSO涨跌幅，以及杠反基金的预期收益差，如下表所示。不同年份间，收益差呈现出较大的变化，如2008年金融危机期间收益差较大，SDS大幅跑输46%。

原因分析上市时间短生产周期长公众从众心理强据一家跨国疫苗生产厂商内部人士介绍，当年四价HPV疫苗上市之后，其预量和产能是相匹配的，因此半年内该疫苗供应量就跟上来了。而九价疫苗则不同，其批准上市周期非常短，从申请到批准只经过了短短8天时间。再加上中国市场对九价疫苗需求量呈爆发式增长，令生产厂家猝不及防。据悉，九价HPV疫苗生产商只有默沙东一家，且面对全球70多个国家供货，其产能肯定无法立刻跟上。