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汪澳表示，可转债能够衍生出更多投资策略，在常规择券配置策略基础上，可以参与转债的条款博弈、一级市场投资等。“最核心的策略是选择优质配置标的，获取正股上涨带动转债上涨的收益，需要重点关注上市公司基本面作为主要的择券标准。同时，可转债可以在一级市场发行时申购，挖掘一级市场投资机会。”

今天分享的是：最危险的并非熊市，而是羊市三个知识点：1．导致大部分人亏损的并非熊市，而是羊群效应2．对投资收益贡献最大的因素是目光长远3．研究公司之前，我们应该先研究自己罗伊·纽伯格可能是唯一经历过1929和1982年两次美股大跌的投资者，他一生的投资生涯伴随着各种各样的动荡。包括第二次世界大战，肯尼迪总统遇刺，九次美国经济的衰退。在市场活着的时间越长，经历的也会越多。可贵的是，在罗伊·纽伯格68年的投资生涯中，居然没有一年的亏损。他成功投资的秘密是什么呢？在其94岁高龄时，这位共同基金教父和我们分享了他那些被时间考验过的投资方法。

总的来看，在震荡市下不适合持有杠反产品，可能出现正反两倍基金都跑输指数的可能。而在趋势性行情下，无论涨跌，杠反基金都能跑赢预期，不推荐长期持有该基金。►风险提示本报告基于历史数据进行评价，不构成任何投资建议。市场未来可能发生较大变化，本报告产品收益仅供参考。

首先我们看一个虚拟的案例，T日指数收盘价为100，2倍杠杆基金净值为100，持有衍生品敞口为200。T+1日指数上涨10%收于110，衍生品随之上涨10%收于220，通过衍生品基金净值增加了20，即T+1日基金净值达到120。为了维持两倍杠杆，杠杆基金需要增加20的衍生品敞口，维持（220+20）/120=2的杠杆倍数。

首先，拿来主义：这是鸿蒙系统迅速打开自己的生态环境的最根本的条件和机遇。APP的代码不是机器码而是字节码。如果有人开发一个系统，只要其中的虚拟机和编译模块兼容安卓APP的字节码，那么这个系统就可以直接使用安卓的APP生态环境。其次，是开放主义：华为开源自己的方舟编译器。让更多支持华为的技术人员参与其中。

而与此策略相对应的是，这些房企在手握较高货值土储规模的情况下，却定下了一个相对较低的2019年销售目标。比如旭辉控股，2019年企业销售目标为1900亿元，目标增长率仅25%，相较于其近年来的规模增速可谓踩下了“刹车键”。然而，旭辉手中掌握的货值却高达8000亿元，仅2019年可推货值就有3500亿元。